2010-10-27時報資訊 台新投信
美國推動QE2美元易貶難升 Q4全球股市榮景可期
美國在面臨債務赤字過高及貿易逆差擴大二大難題下，極力促進美元貶值刺激出口，以改善雙赤字問題，再度推動QE2（二次量化寬鬆政策），台新全球ETF組合基金經理人葉松炫表示，Fed將在11/3確認QE2金額及執行時間，一旦公佈內容符合市場預期，可望激勵全球股市展開另一波攻勢，因為QE2創造市場更充沛的資金行情，帶動股市上漲動能；另根據歷史經驗，美元指數與全球股市(MSCI世界指數)呈反向走勢，當美元走貶時，即是全球股市彈升時，未來在QE2執行下，美元將易貶難升，則第四季全球股市將有榮景可期。
葉松炫指出，就美元後市來看，可從二方面分析，一、美國官方傾向貶值：目前美國呈現赤字過高及貿易逆差擴大二難問題，因此官方傾向讓美元續貶，藉由刺激出口來改善雙赤字問題。二、美元貶幅不足：雖然美元指數從今年5月底迄今約下跌1成，但若拉長從今年初迄今來看，美元幾乎並無貶值，甚至對歐元是呈現升值態勢，主要是今年1至5月爆發歐債危機，帶動美元需求提升而升值。因此，就今年初迄今來看，美元貶值幅度是不足的，若加上QE2釋出更多美元，則美元後市貶值機率仍大。
葉松炫表示，在美元貶值趨勢下，充沛的全球資金可望流向成長動能佳之新興市場，因此，新興市場後市持續看好，而低通膨、出口比重低的國家可以禁得起美元貶值的衝擊，較具競爭力，其中，台灣及中國在新興市場中通膨相對低，而東協國家則出口比重低，可列為優先佈局的市場；反之，通膨高且以出口為導向之國家如印度、韓國等，則易受美元貶值影響出口競爭力，投資人宜避開。