2011/02/13 中央社 記者田裕斌
金融控股公司元月獲利出爐，雖然整體較去年同期成長5.43%，但國泰金控、新光金控合計近新台幣50億元的虧損，不難窺見新台幣匯率走升對壽險業的衝擊。
若不計2家壽險型金融控股公司，其實今年元月金控業獲利成長亮眼，單月獲利平均都成長1成左右，其中，以銀行為獲利主體的金控更是凸出，包括台新金控、玉山金控、永豐金控更有超過3成的成長。
新台幣兌美元匯率由去年底的30.368元兌1美元升至今年元月底29.300元，短短1個月升幅3.5%，居亞幣之冠，也高於其他貨幣，各家保險業海外無本金交割遠期外匯（NDF）避險成本由200個基本點(bps)攀升至400bps，造成壽險公司元月避險成本大增。
由於國泰人壽、新光人壽海外投資部位分別有1兆元及5000億元，新台幣獨升造成鉅額匯損，雖有銀行子公司獲利，但金控仍難逃虧損窘境。國泰金元月虧損14.7億元，每股虧損0.14元；新光金元月虧損35.19億元，每股虧損0.42元。
壽險業者表示，在現金滿手、國內投資工具不足、胃納量也有限下，近年來積極提高海外投資比重，從原本的35%陸續提高至40%至45%，雖然提振整體投資報酬率，但也讓資產暴露在匯率風險下，避險成為經營最大考驗。
壽險業者在避險策略上可說是「身經百戰」，除了自然避險、傳統避險（SWAP）外，一籃子貨幣避險更成為近年來壽險業控制匯損利器。一籃子避險是挑選與新台幣兌美元匯率走勢相同的貨幣作為避險，取代美元結算的可能性，降低匯兌風險。
只不過，元月新台幣呈現獨強局面，連一籃子貨幣避險也呈現虧損，讓壽險業繳出讓市場大失所望的成績，所幸新台幣在2月起有走穩跡象，要再大幅升值的可能性降低，讓壽險業可喘口氣，未來若新台幣匯率回貶，壽險業可望有回沖利益認列。
雖然匯率問題讓壽險業「很受傷」，但壽險業仍看好今年本業發展。業者表示，壽險業經營基本面持續好轉，加上中央銀行已啟動升息機制，利率回升對經營層面助益最大，除改善保險本業利差損，也能提高財務投資收益，本業獲利能力將大幅提升。